यदि आप अपने पोर्टफोलियो में स्टॉक, Mutual Funds या Bonds से आगे जाना चाहते हैं, तो Option Buy करना उपयुक्त हो सकता है।आपने सुना होगा कि ऑप्शन ट्रेडिंग कठिन है या केवल सबसे उन्नत निवेशकों के लिए है। ऑप्शन विविधीकरण प्रदान कर सकते हैं, वे आपको आसानी से असीमित धनराशि खोने का कारण भी बन सकते हैं। और जबकि ऑप्शन बेचना एक अधिक उन्नत निवेश रणनीति है, ऑप्शन खरीदना शुरुआती लोगों के लिए बेहतर शुरुआत है।इस Article में हम आपको “ऑप्शन ट्रेडिंग
क्या है”, इसकी पूरी जानकारी Starting से प्रदान करेंगे।

ऑप्शन ट्रेडिंग क्या है?

ऑप्शन ट्रेडिंग एक वित्तीय ट्रेडिंग का प्रकार है जिसमें व्यक्ति अनुबंध(Contracts) खरीदते या बेचते हैं जो उन्हें किसी निर्धारित मूल्य पर एक सीमित समय सीमा के भीतर किसी धनीय या धनराशि को खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं।

सरल शब्दों में कहें तो, यह किसी चीज के मूल्य में वृद्धि या गिरावट के बारे में एक जुआ लगाने की तरह है, जहां आप वास्तव में संपत्ति का मालिक नहीं होते हैं। आप विकल्प (कॉल) खरीद सकते हैं यदि आपको लगता है कि मूल्य बढ़ेगा, या विकल्प (पुट) बेच सकते हैं यदि आपको लगता है कि मूल्य गिरेगा। ऑप्शन ट्रेडिंग निवेशकों को मूल्य के गतिशीलता पर लगाव बनाने या उनके निवेश पोर्टफोलियो का जोखिम कम करने की संभावनाएं प्रदान करती है।

उदाहरण के लिए,मान लीजिये की आप एक कार विक्रेता हैं। आपके पास एक अच्छी कंडीशन की कार है जो आप 10 लाख रुपये में बेचना चाहते हैं। एक ग्राहक आपके पास आकर इस कार को 3 महीने के लिए रिजर्व करना चाहता है, लेकिन उसे अभी खरीदने की कोई तायरी नहीं है। अब यहां एक ऑप्शन ट्रेडिंग का मामला है।

आप और ग्राहक के बीच एक ऑप्शन अनुबंध(Contract) बनाते हैं। इसमें आप ग्राहक को 3 महीने के लिए कार को 10 लाख रुपये में बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन वह अभी कार को खरीदने का निर्णय नहीं लेता है। आप ग्राहक को इस अवधि के दौरान कार को किसी और को बेचने का अधिकार नहीं देंगे। इसके बदले में, ग्राहक आपको एक छोटी सी राशि, कहीं चार से पांच हजार रुपये, देगा।

अब अगर तीन महीने बाद, ग्राहक फिर से आता है और कार को 10 लाख रुपये में खरीदने के लिए तैयार होता है, तो आप उसे कार को वही मूल्य में बेचने का वादा करते हैं,फिर चाहे कार की कीमत बढ़ कर 10 लाख 20 हजार या उससे ज्यादा ही क्यों न हो गयी हो। इसका अर्थ है कि ग्राहक को आपकी कार के लिए एक ऑप्शन अनुबंध(Contract) खरीदने के बाद, जितना भी कार की कीमत बढ़ गई है, वह सिर्फ 10 लाख रुपये ही भुगतना होगा, जैसा कि आपने अनुबंध(Contract) में तय किया था

इसी तरह ऑप्शन ट्रेडिंग में आप किसी फिक्स Strike Price पर ऑप्शन निष्चित समय के लिए खरीद या बेच सकते है जिसके लिए आपको Premimum देना पड़ता है।

ऑप्शन ट्रेडिंग कैसे करते हैं?

स्टॉक मार्किट में आप ऑप्शन ट्रेडिंग दो जगहों पर कर सकते हैं:-

1.इक्विटी (Equity): Equity का मतलब कंपनी के स्टॉक में निवेश करके व्यापारिक शुद्धि या लाभ के लिए एक भागीदारी का माध्यम बनाना।बड़ी कंपनियां जैसे HDFC,RELIANCE IND.,TATA MOTORS आदि शेयर मार्केट में निवेश के साथ साथ ऑप्शन ट्रेडिंग की सुविधा भी प्रदान करती हैं। तो आप इक्विटी में भी ऑप्शन ट्रेडिंग कर सकते हैं।

परन्तु Equity में ऑप्शन ट्रेडिंग में अस्थिरता(Volatility) ज्यादा नहीं होती और इसमें Lot की संख्या भी ज्यादा होती है जिससे इसमें ट्रेड लेना अधिक लोग पसंद नहीं करते हैं।

2.इंडेक्स(Index): इंडेक्स, बाजार में उत्पादों के मूल्यों का माप होता है। यह निर्दिष्ट(Specified) समूह की गतिशीलता को प्रतिनिधित्व(Represent) करता है और बाजारी प्रतिक्रिया का मूल्यांकन करता है।जैसे:-NIFTY 50,BANK NIFTY,FINNIFTYआदि। इंडेक्स में ऑप्शन ट्रेडिंग करना इक्विटी के मुकाबले ज्यादा आसान होता है क्योंकि इसमें lots की संख्या भी काम होती है और वोलैटिलिटी भी ज्यादा होती है।

ऑप्शन ट्रेडिंग के फायदे और नुकसान:

फायदे:

• निवेशकों को उच्च लाभ की संभावना: ऑप्शन ट्रेडिंग में निवेशकों को उच्च लाभ की संभावना होती है जब वे निश्चित मूल्य पर Option Buy या Sell करते हैं।
• निवेश के लिए न्यूनतम पूंजी की आवश्यकता: ऑप्शन ट्रेडिंग में निवेश करने के लिए न्यूनतम पूंजी की आवश्यकता होती है, जो निवेशकों को बड़े पैमाने पर मूल्यांकन की संभावना प्रदान करती है।
• समायोजन की सुविधा: ऑप्शन ट्रेडिंग निवेशकों को अपनी निवेश संरचना को समायोजित करने की सुविधा प्रदान करता है, जिससे वे अपनी निवेशों की सुरक्षा और लाभ की संभावना बढ़ा सकते हैं।

नुकसान:

• निवेश की संभावना: ऑप्शन ट्रेडिंग में निवेश करने के लिए पूंजी की आवश्यक्ता होती है, जिससे निवेशकों को नुकसान की संभावना भी होती है।
• पूंजी का नुकसान: अगर ऑप्शन ट्रेडिंग में निवेशकों की निवेश पर कार्रवाई सामान्य से अलग हो जाती है, तो वे पूंजी का नुकसान भी उठा सकते हैं।
• समय की महत्व: ऑप्शन ट्रेडिंग में समय की अहमियत होती है, और अगर निवेशक समय पर सही कार्रवाई नहीं करते हैं, तो वे नुकसान भी उठा सकते हैं।

कॉल ऑप्शन ट्रेडिंग के प्रकार:

कॉल ऑप्शन के दो प्रकार होते हैं:-

1.कॉल खरीदने वाले (Call Buyer):

कॉल बायर, जिसे कॉल ऑप्शन के खरीदनेवाला भी कहा जाता है, एक निवेशक होता है जो कॉल ऑप्शन विक्रेता से एक निर्धारित कीमत पर निश्चित संख्या के शेयरों को खरीदने का अधिकार प्राप्त करता है। यहां कुछ मुख्य बिंदुओं के बारे में हैं:

1. खरीदने का अधिकार: कॉल ऑप्शन खरीदने से, खरीदने वाले को निम्नलिखित के अधिकार प्राप्त होते हैं:
   • निर्धारित कीमत पर अंततः मूल्य स्तर से उच्च मूल्य पर शेयर खरीदने का अधिकार।
   • अधिकार व्यापार के बाद की निर्धारित अवधि के भीतर चलता है।
2. सीमित जोखिम: कॉल बायर के लिए अधिकतम जोखिम उसके द्वारा विकल्प कीमत के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम होता है। यह मतलब है कि यदि बाजार के मूल्य स्थिर या नीचे रहता है, तो कॉल बायर का नुकसान सीमित होता है और वह केवल प्रीमियम का नुकसान करता है।
3. लाभ की संभावना: कॉल बायर की संभावना होती है कि अंततः मूल्य स्तर पर उच्च मूल्य पर शेयर खरीदने का अधिकार होता है, यदि बाजार मूल्य अंततः मूल्य स्तर से ऊपर जाता है और उसे अधिकतम मूल्य पर शेयर खरीदने का अधिकार होता है।
4. समय संवेदनशीलता: कॉल ऑप्शन का अवधि समय की होती है, इसलिए कॉल बायर को चाहिए कि बाजार के मूल्य को उच्च मूल्य पर ले जाने की उम्मीद की जाए और यह समयावधि के भीतर होना चाहिए।
5. प्रवृत्ति और जोखिम प्रबंधन: कॉल खरीदने का उपयोग लाभ उत्पन्न करने के लिए किया जा सकता है, खासकर यदि बाजार उदासीन या बायरिश हो। हालांकि, इसमें भी जोखिम होता है, विशेष रूप से यदि विकल्प खरीदने वाले का मूल्य स्तर अधिक होता है और उसे कुछ अधिक प्रीमियम भुगतान करना पड़ता है।

2.कॉल बेचने वाले (Call Seller/Call Writer):

कॉल व्राइटर, जिसे कॉल ऑप्शन को बेचनेवाला भी कहा जाता है, वह एक निवेशक होता है जो कॉल ऑप्शन को बेचता है उम्मीद के साथ कि उस निर्धारित समयावधि से पहले अंततः मूल्य स्तर पर अधिकतम कीमत नहीं पहुंचेगी। यहां कुछ मुख्य बिंदुओं के बारे में हैं:

1. बेचने की कर्तव्यवानता(Obligation): कॉल ऑप्शन बेचने से, लेखक को यह कर्तव्यवानता प्राप्त होती है कि वह यदि ऑप्शन खरीदने वाला अपने अधिकार का प्रयोग करता है, तो वह मूल वस्त्राणु को निर्धारित मूल्य पर बेचेगा।
2. प्रीमियम आय: कॉल व्राइटर को विकल्प खरीदने वाले द्वारा प्रीमियम प्राप्त होता है जिसके परिणामस्वरूप उसकी संभावित लाभ होती है।
3. सीमित लाभ, असीमित जोखिम: कॉल व्राइटर के लिए अधिकतम लाभ प्रीमियम में सीमित होता है। हालांकि, कॉल व्राइटर के लिए संभावित नुकसान सिद्ध होता है, चाहे जोखिम असीमित हो यह इसलिए है क्योंकि मूल्य स्तर किसी भी सीमा में ऊपर चला जा सकता है।
4. समय का घटता लाभ: समय के साथ, विकल्प की मूल्य में घटने का लाभ कॉल व्राइटर को होता है जैसे ही वह कमी को कम कर सकता है या उसे निरक्षर होने देना होता है।
5. वित्तीय रखरखाव और प्रबंधन: कॉल लेखन को आय उत्पन्न करने या पोर्टफोलियो लाभ को बढ़ाने के रूप में उपयोग किया जा सकता है, विशेष रूप से न्यूट्रल या बियरिश बाजारी स्थितियों में। हालांकि, इसमें बड़ा जोखिम होता है, विशेष रूप से यदि मूल वस्त्राणु का बाजार मूल्य काफी तेजी से बढ़ता है।

कॉल बायर और कॉल सेलर के बिच अंतर:

कॉल खरीदने वाले:

• मूल वस्त्राणु(Asset) की कीमत में वृद्धि की उम्मीद के साथ कॉल विकल्प खरीदते हैं।
• विकल्प समझौते के लिए कॉल बेचने वाले को प्रीमियम भुगतान करते हैं।
• किसी निर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर मूल वस्त्राणु को खरीदने का अधिकार होता है, लेकिन समयावधि के अंत पर।
• यदि मूल वस्त्राणु की बाजार की कीमत स्ट्राइक कीमत से अधिक होती है, तो प्रीमियम से अधिक लाभ होता है।
• प्रीमियम भुगतान की सीमित जोखिम, क्योंकि अधिकतम हानि प्रारंभिक निवेश में कैप्ड होती है।
• कॉल विकल्पों का उपयोग दायरिका(Speculation) या हेजिंग के लिए किया जा सकता है।
• कॉल बायर को ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए काम निवेश की जरुरत होती है।

कॉल बेचने वाले:

• मूल वस्त्राणु की कीमत स्ट्राइक कीमत से अधिक नहीं होने की उम्मीद के साथ कॉल विकल्प बेचते हैं।
• कॉल खरीदने वाले से प्रीमियम प्राप्त करते हैं जिसे उन्हें मूल वस्त्राणु की खरीद पर अधिकार देने के बदले मिलता है।
• यदि विकल्प खरीदने वाला अपने अधिकार का प्रयोग करता है, तो उन्हें मूल वस्त्राणु को स्ट्राइक कीमत पर बेचने का कर्तव्य होता है।
• यदि मूल वस्त्राणु की बाजार की कीमत स्ट्राइक कीमत से नीचे रहती है, तो वे प्रीमियम प्राप्त करके लाभान्वित होते हैं।
• यदि मूल वस्त्राणु की बाजार की कीमत अचानक स्ट्राइक कीमत से अधिक होती है, तो उनका जोखिम असीमित हो सकता है।
• कॉल लेखन को आय उत्पन्न करने या मौजूदा स्थितियों को सुरक्षित करने के लिए एक रणनीति के रूप में उपयोग किया जा सकता है।
• कॉल सेलर को निवेश करने के लिए कॉल बायर के मुकाबले अधिक पूंजी की आवश्यकता होती है।

पुट ऑप्शन ट्रेडिंग के प्रकार:

Similarly,पुट ऑप्शन के दो प्रकार होते हैं:-

1.Put Buyer:

पुट खरीदने वाला, जिसे पुट विक्रेता भी कहा जाता है, एक निवेशक है जो आशा के साथ पुट विकल्प खरीदता है कि मूल्य कम होगा। यहां कुछ मुख्य बिंदुओं के बारे में हैं:

1. प्रीमियम भुगतान: पुट खरीदने वाला प्रीमियम भुगतान करता है ताकि पुट लेने वाले को आगे बढ़ने का अधिकार मिल सके।
2. नीति संवेदनशीलता: पुट खरीदने वाले का लाभ अधिकार होता है, लेकिन उन्हें कोई अभिशाप्ति नहीं होती है।
3. असीमित लाभ: पुट खरीदने वाले का लाभ असीमित होता है, क्योंकि मूल्य कम होने पर उनकी प्रीमियम वृद्धि होती है।
4. बाजार की कमी में लाभ: पुट खरीदने वाले के लिए बाजार की कमी में लाभ का माध्यम हो सकता है।
5. धारा 29: पुट खरीदने वाले को पुट बेचने वाले के साथ लाभांश साझा करने का अधिकार होता है, जो पुट बेचने वाले के लाभ की भुगतान करता है।
6. निवेश की आवश्यकता: पुट खरीदने वाले को प्रीमियम के रूप में कम निवेश की आवश्यकता होती है, जो अधिक लाभ प्राप्त करने के लिए लाभदायक हो सकता है।

Put Seller/Writer:

पुट बेचने वाला, जिसे पुट विक्रेता भी कहा जाता है, एक निवेशक है जो पुट विकल्प बेचता है और आशा करता है कि मूल्य में कमी न होगी।

पुट सेलर, कॉल सेलर के समान होता है,लेकिन कॉल सेलर
तब कमाता है जब बाजार नीचे जाता है और पुट सेलर 
तब कमाता है जब बाजार ऊपर जाता है।

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